Was ist ein Orderbuch? Kauf- und Verkaufsaufträge an Börsen verstehen

Haben Sie sich jemals gefragt, was die Preise für Kryptowährungen an Börsen steigen und fallen lässt? Das ist keine Magie, sondern ein dynamischer Prozess, der sich in etwas widerspiegelt, das als Orderbuch bezeichnet wird. Stellen Sie es sich als das lebendige, schlagende Herz eines Kryptomarktes an einer beliebigen Börse vor, das den ständigen Wettstreit zwischen Käufern und Verkäufern offenbart. Das Verständnis dieser Kernkomponente ist entscheidend, um zu enträtseln, wie der Krypto-Handel tatsächlich funktioniert.

Was genau ist ein Orderbuch bei Kryptowährungen?

Ein Orderbuch ist im Wesentlichen eine elektronische Echtzeit-Liste aller offenen Kauf- und Verkaufsaufträge für ein bestimmtes Kryptowährungs-Handelspaar (wie Bitcoin gepaart mit dem US-Dollar, BTC/USD) an einer bestimmten Börse. Es funktioniert wie ein transparentes, ständig aktualisiertes digitales schwarzes Brett, auf dem potenzielle Käufer den Preis bekannt geben, den sie zu zahlen bereit sind, und potenzielle Verkäufer den Preis deklarieren, den sie zu akzeptieren bereit sind.

Sein Hauptzweck ist einfach: Käufer mit Verkäufern zusammenzubringen. Wenn der Preis eines Kaufauftrags mit dem Preis eines Verkaufsauftrags übereinstimmt, kommt ein Handel zustande. Jedes einzelne Handelspaar an einer Börse hat sein eigenes, einzigartiges Orderbuch. Sich mit Orderbüchern vertraut zu machen, hilft dabei, das Geheimnis zu lüften, wie Kryptowährungspreise von Moment zu Moment innerhalb einer Börsenumgebung festgelegt werden.

Welche Informationen zeigt ein Orderbuch typischerweise an?

Orderbücher sind typischerweise in zwei Hauptbereiche unterteilt. Eine Seite zeigt alle Kaufaufträge, üblicherweise als Gebote (Bids) bezeichnet. Die andere Seite zeigt alle Verkaufsaufträge, bekannt als Angebote (Asks).

Innerhalb jedes Abschnitts finden Sie normalerweise Spalten mit Details zum Preis (der spezifische Preis pro Coin, zu dem jemand bereit ist zu kaufen oder zu verkaufen), zur Menge oder Anzahl (wie viele Coins zu diesem Preis angeboten oder gesucht werden) und oft einem Gesamtwert (Preis multipliziert mit Menge) oder einer kumulativen Summe.

Das Layout ist ziemlich standardisiert: Gebote werden in absteigender Reihenfolge aufgelistet, wobei der höchste Preis, den jemand zu zahlen bereit ist, oben angezeigt wird. Angebote werden in aufsteigender Reihenfolge aufgelistet, wobei der niedrigste Preis, zu dem jemand zu verkaufen bereit ist, oben steht. Diese Struktur bietet einen sofortigen Überblick über das aktuelle Angebot (die Asks) und die Nachfrage (die Bids) des Marktes an dieser spezifischen Börse.

Wie zeigen Kryptowährungsbörsen Orderbücher an?

Die meisten Kryptowährungs-Handelsplattformen stellen das Orderbuch visuell dar, oft indem sie die Liste der Gebote (normalerweise grün eingefärbt) und Angebote (normalerweise rot eingefärbt) nebeneinander oder übereinander platzieren. Das höchste Gebot (der beste Preis für Verkäufer, die sofort verkaufen möchten) und das niedrigste Angebot (der beste Preis für Käufer, die sofort kaufen möchten) werden typischerweise hervorgehoben und in der Anzeige am nächsten zueinander positioniert.

Da der Handel in Echtzeit stattfindet, sehen Sie oft, wie die Zahlen im Orderbuch blinken oder sich schnell ändern, wenn neue Aufträge platziert, ausgeführt oder storniert werden. Börsen kombinieren die Orderbuchanzeige häufig mit anderen Werkzeugen, wie einem Tiefenchart (Depth Chart), der die im Orderbuch enthaltenen Informationen visuell darstellt.

Wie funktionieren Kaufaufträge (Gebote) im Orderbuch?

Ein Kaufauftrag oder Gebot (Bid) ist eine Anweisung, die ein Benutzer an einer Börse platziert, um eine bestimmte Menge einer Kryptowährung zu einem bestimmten Preis oder niedriger zu kaufen. Diese gesammelten Gebote bilden die „Kaufseite“ oder die „Nachfrageseite“ des Orderbuchs.

Der ganz oben auf der Gebotsseite aufgeführte Preis repräsentiert das höchste Gebot – dies ist der maximale Preis, den irgendein Käufer an dieser Börse derzeit für das Asset bietet. Wenn Sie eine spezielle Art von Auftrag namens Limit-Kauforder platzieren (die der Börse mitteilt, dass Sie nur zu Ihrem angegebenen Preis oder niedriger kaufen möchten), wird Ihr Auftrag dieser Liste hinzugefügt, wenn er nicht sofort mit einem bestehenden Verkaufsauftrag abgeglichen werden kann. Dies steht im Gegensatz zu einer Market-Kauforder, die kein Preislimit setzt, sondern stattdessen sofort vom niedrigsten verfügbaren Verkaufsauftrag (oder den niedrigsten verfügbaren Verkaufsaufträgen) im Buch kauft.

Wie funktionieren Verkaufsaufträge (Angebote) im Orderbuch?

Umgekehrt ist ein Verkaufsauftrag oder Angebot (Ask) eine Anweisung eines Benutzers, eine bestimmte Menge einer Kryptowährung zu einem bestimmten Preis oder höher zu verkaufen. Diese Aufträge bilden die „Verkaufsseite“ oder die „Angebotsseite“ des Orderbuchs.

Der Preis oben auf der Angebotsliste (welcher der niedrigste Preis auf dieser Seite ist) ist das niedrigste Angebot – dies ist der Mindestpreis, den irgendein Verkäufer an dieser Börse derzeit bereit ist, für seine Krypto zu akzeptieren. Das Platzieren einer Limit-Verkaufsorder (die die Börse anweist, nur zu Ihrem angegebenen Preis oder höher zu verkaufen) fügt Ihr Angebot dieser Liste hinzu, wenn kein bestehender Kaufauftrag sofort damit übereinstimmt. Dies unterscheidet sich von einer Market-Verkaufsorder, die sofort an den höchsten verfügbaren Kaufauftrag (oder die höchsten verfügbaren Kaufaufträge) verkauft, der sich derzeit im Buch befindet.

Wie interagieren verschiedene Ordertypen mit dem Orderbuch?

Das Verständnis der beiden Hauptordertypen verdeutlicht, wie das Orderbuch funktioniert. Limit-Orders, sowohl Kauf als auch Verkauf, fügen dem Buch Aufträge hinzu, wenn sie nicht sofort ausgeführt werden können. Sie stellen das bereit, was als Liquidität bekannt ist – die verfügbaren Aufträge, die darauf warten, abgeglichen zu werden. Im Wesentlichen sind Limit-Orders passiv; sie warten darauf, dass der Marktpreis ihr angegebenes Niveau erreicht.

Market-Orders hingegen nehmen Aufträge aus dem Buch weg. Eine Market-Kauforder konsumiert das niedrigste Angebot (oder die niedrigsten Angebote), und eine Market-Verkaufsorder konsumiert das höchste Gebot (oder die höchsten Gebote). Sie priorisieren die Ausführungsgeschwindigkeit über einen bestimmten Preis und gleichen sich sofort mit den besten verfügbaren Orders ab, die bereits im Orderbuch stehen. Es ist wichtig zu beachten, dass der Ausführungspreis für eine Market-Order leicht vom letzten gehandelten Preis abweichen kann, insbesondere in sich schnell bewegenden Märkten. Dieser Abschnitt erklärt die Mechanik, nicht Handelsstrategien.

Warum ändert sich das Orderbuch ständig?

Das Orderbuch ist ein lebendiges Abbild der Marktaktivität. Es ändert sich ständig aus mehreren Gründen: Händler platzieren kontinuierlich neue Kauf- und Verkauf-Limit-Orders, bestehende Orders werden ständig ausgeführt (was bedeutet, dass ein Handel stattfindet, wenn ein Gebot und ein Angebot übereinstimmen), und Händler können ihre nicht ausgeführten Limit-Orders auch jederzeit stornieren, wenn sie ihre Meinung ändern oder sich die Marktbedingungen verschieben. Diese dynamische Natur spiegelt die Echtzeit-Schwankungen von Angebot und Nachfrage für die Kryptowährung an dieser Börse wider.

Was ist der “Spread” in einem Orderbuch?

Der Spread ist ein Schlüsselbegriff im Zusammenhang mit Orderbüchern. Er bezeichnet die Preisdifferenz zwischen dem höchsten Gebot (dem höchsten Preis, den jemand zu zahlen bereit ist) und dem niedrigsten Angebot (dem niedrigsten Preis, den jemand zu akzeptieren bereit ist). Sie können diese Lücke normalerweise deutlich in der Orderbuchanzeige sehen.

Diese Lücke repräsentiert den unmittelbaren Kostenunterschied zwischen dem Kauf und Verkauf des Assets unter Verwendung der besten verfügbaren Limit-Orders in diesem Moment. Ein kleiner oder enger Spread deutet im Allgemeinen darauf hin, dass das Asset eine hohe Liquidität an dieser Börse aufweist – was bedeutet, dass es viel Handelsaktivität und Preisübereinstimmung gibt. Umgekehrt deutet ein großer oder weiter Spread typischerweise auf geringere Liquidität hin. Das Verständnis des Spreads gibt einen schnellen Einblick in die Effizienz des Marktes für dieses spezifische Handelspaar.

Wie hängt das Orderbuch mit dem Marktpreis der Kryptowährung zusammen?

Der „Marktpreis“, den Sie oft für eine Kryptowährung angegeben sehen, ist normalerweise der Preis, zu dem der letzte Handel an dieser Börse stattgefunden hat. Dieser Handel geschieht genau dann, wenn ein Kaufauftrag und ein Verkaufsauftrag aufeinandertreffen – entweder nimmt eine neue Market-Order sofort eine bestehende Limit-Order an, oder zwei Limit-Orders kreuzen sich.

Das Orderbuch selbst setzt den Preis nicht im luftleeren Raum fest. Stattdessen repräsentiert es visuell die kollektiven Aktionen und Absichten von Käufern und Verkäufern. Diese Aktionen, die sich aufreihenden Gebote und Angebote, führen zu Trades, und diese Trades etablieren den aktuellen Marktpreis. Das Orderbuch zeigt anschaulich die unmittelbaren Angebots- und Nachfragedrücke, die beeinflussen, wohin sich der Preis als Nächstes bewegen könnte.

Was bedeutet “Orderbuchtiefe” oder “Markttiefe”?

Orderbuchtiefe, oft als Markttiefe abgekürzt, bezieht sich auf das Volumen oder die Menge an Kauf- und Verkaufsaufträgen, die auf verschiedenen Preisniveaus jenseits des höchsten Gebots und des niedrigsten Angebots liegen. Sie misst im Wesentlichen, wie viel Kauf- oder Verkaufsinteresse zu Preisen besteht, die etwas weiter vom aktuellen Marktpreis entfernt sind.

Die Tiefe gibt an, wie viel Kauf- oder Verkaufsdruck der Markt absorbieren kann, bevor sich der Preis signifikant zu bewegen beginnt. Börsen stellen oft Tiefencharts (Depth Charts) zur Verfügung, die grafische Darstellungen der Orderbuchdaten sind und es einfacher machen, das kumulative Volumen von Geboten und Angeboten auf verschiedenen Preisniveaus zu visualisieren. Eine hohe Tiefe (große Kauf-/Verkaufsaufträge, die sich nahe dem aktuellen Preis stapeln) deutet darauf hin, dass größere Trades ausgeführt werden könnten, ohne den Preis drastisch zu verschieben. Eine geringe Tiefe impliziert das Gegenteil – selbst mittelgroße Aufträge könnten spürbare Preisschwankungen verursachen.

Was ist der Zusammenhang zwischen Orderbuchtiefe und Liquidität?

Liquidität ist ein entscheidendes Konzept in jedem Markt, einschließlich Krypto. Es bedeutet einfach, wie leicht ein Vermögenswert gekauft oder verkauft werden kann, ohne eine signifikante Änderung seines Preises zu verursachen. Die Orderbuchtiefe steht in direktem Zusammenhang mit der Liquidität.

Tiefere Orderbücher, was bedeutet, dass es erhebliche Kauf- und Verkaufsaufträge auf mehreren Preisniveaus nahe dem aktuellen Marktpreis gibt, signalisieren im Allgemeinen höhere Liquidität. Dies liegt daran, dass große Trades leichter von den bestehenden Aufträgen absorbiert werden können. Umgekehrt deuten flachere Orderbücher mit weniger Aufträgen oder großen Lücken zwischen den Preisniveaus auf geringere Liquidität hin. In solchen Märkten kann der Versuch, eine große Menge zu kaufen oder zu verkaufen, den Preis stärker nach oben oder unten drücken. Höhere Liquidität korreliert oft auch mit engeren Spreads.

Warum sind Orderbücher an verschiedenen Krypto-Börsen unterschiedlich?

Es ist wichtig zu verstehen, dass jede Kryptowährungsbörse ihren eigenen unabhängigen Marktplatz betreibt. Die Käufer und Verkäufer, die Aufträge an Börse A platzieren, unterscheiden sich von denen an Börse B.

Da der Pool der Teilnehmer auf jeder Plattform unterschiedlich ist, wird die Sammlung von Kaufaufträgen (Geboten) und Verkaufsaufträgen (Angeboten) natürlich einzigartig sein. Folglich wird das Orderbuch für genau dasselbe Handelspaar (wie ETH/USD) an verschiedenen Börsen unterschiedlich aussehen. Genau aus diesem Grund sehen Sie möglicherweise zur exakt gleichen Zeit leicht unterschiedliche Preise für dieselbe Kryptowährung an verschiedenen Börsen notiert.

Warum sollte ein Krypto-Anfänger Orderbücher verstehen?

Auch wenn Sie nie vorhaben, aktiv zu handeln, ist das Verständnis der Grundlagen eines Orderbuchs wertvoll. Es schafft Transparenz und zeigt Ihnen, wie Preise von Moment zu Moment an einer Börse durch das Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage bestimmt werden. Es bringt abstrakte Konzepte wie Liquidität und Spread in einen praktischen Kontext.

Zu wissen, dass Orderbücher für jede Börse einzigartig sind, erklärt auch, warum die Preise nicht immer überall identisch sind. Das Erfassen dieser Grundlagen befähigt Sie, die auf Börsen-Websites oder Apps präsentierten Informationen besser zu interpretieren. Es geht darum, die Mechanik des Marktes zu verstehen, nicht notwendigerweise darum, ein Trader zu werden.

Können Orderbücher zur Vorhersage zukünftiger Krypto-Preise verwendet werden?

Dies ist eine häufige Frage, aber die Antwort lautet im Allgemeinen nein, insbesondere für Anfänger. Ein Orderbuch liefert eine Momentaufnahme der aktuellen Kauf- und Verkaufsabsichten (platzierte Limit-Orders) an einer spezifischen Börse. Es garantiert keine zukünftigen Aktionen oder sagt zukünftige Preisbewegungen mit irgendeiner Sicherheit voraus.

Während professionelle Analysten die Dynamik von Orderbüchern nach Hinweisen untersuchen mögen, ist die Verwendung zur Vorhersage komplex, erfordert erhebliches Fachwissen und ist oft unzuverlässig. Orderbuchdaten stellen nur ein kleines Puzzleteil des riesigen Puzzles dar, das zur Bewertung der potenziellen Entwicklung einer Kryptowährung gehört. Sich allein oder vereinfachend auf das Orderbuch für Entscheidungen zu verlassen, kann irreführend sein.

Gibt es potenzielle Probleme oder Manipulationen bei Orderbüchern?

Obwohl Orderbücher an seriösen Börsen im Allgemeinen echte Benutzeraktivitäten widerspiegeln, können sie anfällig für Manipulationen sein, insbesondere auf weniger regulierten oder volumenärmeren Plattformen. Zwei Taktiken, die manchmal beobachtet werden, sind:

• Spoofing: Dies beinhaltet das Platzieren großer Kauf- oder Verkaufsaufträge ohne die Absicht, sie tatsächlich ausführen zu lassen. Ziel ist es, einen falschen Eindruck von hoher Nachfrage oder hohem Angebot zu erwecken, um möglicherweise andere Händler zu Aktionen zu verleiten, woraufhin der Spoofer seinen gefälschten Auftrag storniert.
• Wash-Trading: Dies beinhaltet, dass eine einzelne Entität oder kollaborierende Parteien einen Vermögenswert wiederholt zwischen ihren eigenen Konten hin und her handeln. Dies erzeugt künstliches Handelsvolumen und lässt das Asset beliebter oder liquider erscheinen, als es tatsächlich ist.

Es ist wichtig zu wissen, dass seriöse Börsen solche manipulativen Praktiken aktiv überwachen und verbieten. Sich jedoch bewusst zu sein, dass diese Aktivitäten potenziell auftreten können, fördert eine gesunde Skepsis, insbesondere bei der Beobachtung ungewöhnlicher Orderbuchaktivitäten auf weniger bekannten Plattformen.

Was sind die wichtigsten Punkte, die man sich über Orderbücher merken sollte?

Lassen Sie uns die wesentlichen Punkte schnell zusammenfassen. Ein Orderbuch ist eine Live-Liste, spezifisch für eine Börse, die alle aktuellen Kaufaufträge (Gebote) und Verkaufsaufträge (Angebote) für ein bestimmtes Krypto-Asset anzeigt. Es spiegelt dynamisch die Kräfte von Angebot und Nachfrage wider, die letztendlich durch Trades zur Preisfindung führen.

Die Differenz zwischen dem höchsten Gebot und dem niedrigsten Angebot wird als Spread bezeichnet und gibt einen Hinweis auf die Liquidität. Die Orderbuchtiefe zeigt, wie viele Aufträge auf Preisniveaus abseits des aktuellen Marktpreises existieren, was ebenfalls auf die Liquidität hindeutet. Das Verständnis des Orderbuchs dient grundlegend dazu, die Funktionsweise von Börsenmärkten zu begreifen, nicht dazu, die Zukunft vorherzusagen oder Handelsentscheidungen allein aufgrund seines Aussehens zu treffen.

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