I Cicli di Mercato Crypto: Capire Bull Market e Bear Market

Cosa Sono i Cicli di Mercato Crypto e Perché i Prezzi Oscillano Così Tanto?

Hai mai visto il prezzo di una criptovaluta schizzare alle stelle, solo per poi vederlo crollare? Questo saliscendi non è un rumore casuale; fa spesso parte dei cicli di mercato, un modello osservato in molte aree finanziarie, ma particolarmente pronunciato nel dinamico mondo delle criptovalute. Questi alti e bassi riflettono le azioni collettive e le emozioni di milioni di partecipanti in tutto il mondo.

Al centro di queste oscillazioni c’è la volatilità, una misura di quanto rapidamente e drasticamente cambiano i prezzi. I mercati crypto sono noti per la loro elevata volatilità, il che significa che possono verificarsi rapidamente cambiamenti significativi. Questi movimenti spesso formano dei pattern, portando a fasi in cui i prezzi generalmente salgono (mercati rialzisti o bull market) e fasi in cui generalmente scendono (mercati ribassisti o bear market). Comprendere questa natura ciclica non ti permetterà di prevedere il futuro, ma fornisce un contesto cruciale per le inevitabili oscillazioni di prezzo.

In Che Modo le Analogie Possono Aiutare a Capire Meglio i Cicli di Mercato Crypto?

A volte, un semplice paragone rende più chiare le idee complesse. Pensa ai cicli di mercato come alle quattro stagioni. La primavera potrebbe rappresentare la ripresa dopo un punto basso, l’estate l’entusiasmo culminante di una corsa al rialzo (bull run), l’autunno un periodo di raffreddamento in cui si realizzano i guadagni e l’inverno la fase di raggiungimento del fondo di un mercato ribassista (bear market).

Un’altra immagine potente è quella delle montagne russe. Cattura perfettamente le salite elettrizzanti, le discese da brivido e le intense emozioni – eccitazione vicino alla cima, paura durante la caduta – che spesso accompagnano l’andamento dei prezzi delle criptovalute.

Oppure considera un pendolo, che oscilla avanti e indietro tra gli estremi del sentimento di mercato: dall’ottimismo eccessivo (avidità o greed) al pessimismo opprimente (paura o fear). Queste ondate emotive sono forze importanti nel mondo crypto. Sebbene utili, ricorda che queste analogie semplificano una realtà molto più complessa e meno prevedibile.

Perché il Mercato delle Criptovalute è Considerato Così Volatile?

Diversi ingredienti chiave contribuiscono alla nota volatilità delle criptovalute. Innanzitutto, è un mercato relativamente giovane e più piccolo rispetto a giganti come le azioni o le obbligazioni. Meno denaro complessivo significa che grandi scambi (acquisto o vendita) possono avere un impatto molto maggiore sui prezzi, causando oscillazioni più brusche.

La speculazione è un altro fattore importante. Molti partecipanti scambiano basandosi sulle variazioni di prezzo future attese piuttosto che sull’attuale caso d’uso di una criptovaluta, alimentando i movimenti dei prezzi. Questa speculazione è spesso guidata dal sentimento di mercato – l’umore generale degli investitori, che può cambiare rapidamente in base a notizie, tendenze dei social media o opinioni degli influencer.

Anche gli sviluppi normativi (o la loro mancanza) agitano le acque. Notizie su potenziali regole governative, divieti o approvazioni nei principali paesi possono innescare significative reazioni di mercato. Allo stesso modo, importanti traguardi tecnologici, come aggiornamenti di rete riusciti, o battute d’arresto, come gravi violazioni della sicurezza, influenzano direttamente la fiducia degli investitori e i prezzi. Infine, a differenza dei mercati tradizionali, le criptovalute vengono scambiate 24/7, il che significa che l’azione dei prezzi e la volatilità non dormono mai veramente.

Cosa Significano Termini Come ‘ATH’, ‘Dip’ e ‘Correzione’ nei Mercati Crypto?

Per seguire le conversazioni sulle criptovalute, devi conoscere il gergo. L’ATH (All-Time High) è il prezzo massimo assoluto che una specifica criptovaluta abbia mai raggiunto. Il suo opposto, l’ATL (All-Time Low), è il prezzo più basso mai registrato, sebbene discusso meno frequentemente.

Un ‘Dip’ si riferisce generalmente a un calo temporaneo del prezzo durante una tendenza al rialzo più ampia – pensalo come una piccola pausa lungo la salita. Una ‘Correzione’ è più seria, tipicamente definita come un calo del prezzo del 10% o più da un massimo recente. Segnala una potenziale pausa o persino un’inversione della tendenza attuale.

Al contrario, un ‘Rally’ descrive un periodo di aumenti sostenuti dei prezzi. Questo può verificarsi all’interno di un bull market o talvolta brevemente durante un bear market (spesso definito un ‘bear market rally’). La ‘Consolidazione’ si verifica quando i prezzi si muovono lateralmente in un intervallo relativamente stretto, suggerendo che il mercato sta prendendo fiato prima del prossimo movimento significativo. Infine, la ‘Capitolazione’ segna un momento drammatico, spesso vicino ai minimi di mercato, in cui gli investitori disperati vendono pesantemente per paura, segnalando potenzialmente la fine di un grave declino.

Cosa Definisce Esattamente un Bull Market Crypto?

Un bull market (mercato rialzista) crypto è un periodo esteso in cui i prezzi su tutta la linea tendono generalmente al rialzo. Immagina un toro alla carica, che spinge con forza i prezzi verso l’alto. Questa fase è tipicamente alimentata da ottimismo diffuso, crescente fiducia degli investitori e, spesso, pura avidità (greed).

Durante questi periodi, è probabile che vedrai dominare cicli di notizie positive, crescenti storie di adozione mainstream, rappresentazioni mediatiche favorevoli e un palpabile senso di FOMO (Fear Of Missing Out - Paura di Perdersi Qualcosa) che attira nuovi partecipanti. L’attività di trading e i volumi di solito aumentano. Ricorda, anche nei forti bull market, i prezzi raramente salgono in linea retta; ritracciamenti temporanei o ‘dip’ sono parti normali del percorso.

Cosa Significa un Bear Market Crypto per Prezzi e Sentimento?

Al contrario, un bear market (mercato ribassista) crypto indica una fase prolungata di prezzi generalmente in calo. Pensa a un orso fiacco – l’attività rallenta e la tendenza è prevalentemente al ribasso o laterale a livelli depressi. Le emozioni predominanti durante questo periodo sono solitamente pessimismo, paura, incertezza e dubbio – collettivamente noti come FUD.

Le notizie negative spesso occupano il centro della scena, l’interesse pubblico potrebbe svanire e la copertura mediatica evidenzia frequentemente perdite e preoccupazioni normative. I volumi di scambio possono diminuire man mano che gli investitori diventano cauti. I prezzi possono scendere sostanzialmente dai picchi precedenti e possono verificarsi fasi di capitolazione, guidate da vendite dettate dal panico. Fai attenzione alle ‘bull trap’ (trappole per tori) nei bear market – rimbalzi ingannevoli dei prezzi che attirano nuovamente gli acquirenti prima che la tendenza al ribasso continui.

Cosa Sono le Fasi di Accumulazione e Distribuzione in un Ciclo di Mercato?

All’interno delle principali tendenze rialziste e ribassiste, gli analisti parlano spesso di fasi più sottili. L’Accumulazione segue tipicamente il punto più basso di un bear market. I prezzi potrebbero muoversi lateralmente o leggermente al rialzo mentre gli investitori esperti, talvolta chiamati ‘smart money’, acquistano gradualmente asset che ritengono sottovalutati, anticipando un’eventuale ripresa. Questo acquisto è spesso silenzioso, evitando bruschi salti di prezzo.

La Distribuzione, d’altra parte, tende a verificarsi dopo il picco di un bull market. I prezzi potrebbero diventare incerti o muoversi lateralmente mentre coloro che hanno acquistato a prezzi più bassi iniziano gradualmente a vendere per bloccare i profitti, anticipando un potenziale ribasso. Questa pressione di vendita può alla fine sopraffare l’interesse all’acquisto, segnando la transizione verso un bear market. Identificare queste fasi in tempo reale è notoriamente difficile; di solito sono più chiare a posteriori.

Quali Fattori Chiave Guidano Questi Cicli Rialzisti e Ribassisti nelle Criptovalute?

I cicli di mercato crypto derivano da un complesso mix di influenze. Le dinamiche fondamentali di domanda e offerta sono essenziali; per asset come Bitcoin con un’offerta limitata o prevedibile, le variazioni della domanda influenzano pesantemente il prezzo.

I progressi tecnologici, come importanti aggiornamenti che migliorano la velocità o le funzionalità di una rete, possono accendere un sentimento positivo e contribuire alle corse al rialzo (bull run). Al contrario, significativi fallimenti tecnici, come gravi hack o exploit, possono infondere paura e contribuire ai mercati ribassisti (bear market).

Le tendenze nell’adozione sono critiche. Un maggiore utilizzo da parte degli individui, l’accettazione da parte delle imprese o gli investimenti da parte delle istituzioni possono guidare la domanda. Gli ostacoli all’adozione possono avere l’effetto opposto. Le notizie normative a livello mondiale sono un fattore costante; regole più chiare o approvazioni (come gli ETF crypto) possono aumentare la fiducia, mentre le minacce di divieti possono deprimere i mercati.

Anche i fattori macroeconomici più ampi, come l’inflazione globale, le variazioni dei tassi di interesse da parte delle banche centrali e la salute economica generale, giocano un ruolo, poiché le criptovalute sono spesso viste come una classe di asset più rischiosa. Alla base di tutto ciò c’è la potente forza del sentimento di mercato e della psicologia degli investitori, che può amplificare drasticamente sia le tendenze al rialzo che quelle al ribasso.

Che Ruolo Svolge l’Hype Mediatico nei Bull e Bear Market Crypto?

I media e le piattaforme di social media esercitano un’influenza significativa sul sentimento del mercato crypto, spesso amplificando le dinamiche dei cicli. Durante le corse al rialzo (bull run), un flusso costante di notizie positive, endorsement di celebrità e post virali può generare intensa FOMO, attirando ondate di nuovi acquirenti e talvolta spingendo i prezzi a livelli insostenibili. Diventa un circolo vizioso: i prezzi in aumento creano hype, che alimenta ulteriori acquisti.

Al contrario, durante i mercati ribassisti (bear market), titoli negativi, avvertimenti da parte dei regolatori e la rapida diffusione di FUD online possono intensificare la pressione di vendita. Paura e panico possono diffondersi a macchia d’olio attraverso i canali social, spingendo talvolta gli investitori a vendere basandosi sull’emozione piuttosto che su un’analisi razionale.

Esistono Miti Comuni su Cosa Causa le Oscillazioni del Mercato Crypto?

Diverse idee errate circolano riguardo ai movimenti dei prezzi delle criptovalute. Una è che i singoli grandi detentori, soprannominati ‘balene’ (whales), possano controllare da soli le principali tendenze di mercato. Mentre le grandi transazioni delle balene possono causare increspature a breve termine, i cicli di mercato più ampi sono tipicamente guidati dalle azioni collettive di milioni di persone, non solo da pochi attori potenti.

Un altro mito comune è fare affidamento sulle previsioni di prezzo degli influencer dei social media o degli analisti. Il mercato crypto è notoriamente imprevedibile e la maggior parte degli obiettivi di prezzo specifici sono pura speculazione. Tratta tali previsioni con estremo scetticismo.

È anche falso che i cicli di mercato seguano una tempistica perfettamente prevedibile. Sebbene esistano pattern storici, la tempistica esatta e la durata delle fasi rialziste e ribassiste variano considerevolmente. Infine, non dare per scontato che tutte le criptovalute si muovano all’unisono. Mentre Bitcoin spesso apre la strada, diverse monete e settori possono avere performance molto diverse in base alle loro circostanze e narrazioni uniche.

Il Ciclo del Mercato Crypto è Legato a Quello Azionario?

La connessione tra i mercati crypto e i mercati azionari tradizionali (specialmente gli indici ad alta tecnologia come il Nasdaq) è complessa e in continua evoluzione. A volte, le crypto mostrano una forte correlazione con le azioni, il che significa che tendono a muoversi nella stessa direzione generale. Questo accade spesso quando entrambi sono influenzati da forze macroeconomiche simili (come le politiche sui tassi di interesse o le previsioni di crescita economica) o quando grandi investitori istituzionali raggruppano le crypto con altri asset ‘risk-on’ (ad alto rischio).

Tuttavia, ci sono stati anche periodi notevoli in cui i mercati crypto si sono mossi indipendentemente dalle azioni, talvolta chiamato ‘decoupling’ (disaccoppiamento). Ciò suggerisce che fattori unici dello spazio crypto – come specifici aggiornamenti di protocollo, importanti notizie normative solo per le crypto o l’hype specifico del settore – possono talvolta prevalere sulle tendenze di mercato più ampie. La relazione non è statica; evolve, rendendo inaffidabile l’uso dei movimenti del mercato azionario per prevedere costantemente il comportamento delle crypto.

Quanto Durano Tipicamente i Bull e Bear Market Crypto?

Prevedere la durata esatta dei cicli crypto è un desiderio comune, ma la realtà è che non esiste una durata fissa. Osservando la storia relativamente breve delle criptovalute, i cicli sembrano essersi sviluppati nel corso di diversi anni, coinvolgendo spesso una fase di crescita rapida, un picco, un forte calo e poi un periodo di stabilizzazione o lenta ripresa prima del successivo movimento importante.

Un argomento frequentemente discusso è l’Halving di Bitcoin, un evento codificato in Bitcoin che riduce la ricompensa per il mining di nuovi blocchi, che si verifica circa ogni quattro anni. Alcuni analisti notano una correlazione storica tra gli eventi di Halving e i successivi bull market, forse a causa della ridotta emissione di nuova offerta. Tuttavia, questa correlazione non prova la causalità e non dovrebbe essere trattata come un predittore garantito della tempistica futura dei cicli.

Ci Sono Stati Importanti Cicli di Mercato Crypto nel Passato?

Sì, nonostante la sua giovinezza, il mercato delle criptovalute ha già sperimentato diversi drammatici cicli di espansione e contrazione (boom-and-bust). Dall’inizio di Bitcoin, il mercato ha visto ripetutamente fasi di crescita esplosiva alimentate da intenso entusiasmo, inevitabilmente seguite da forti correzioni e prolungati ribassi in cui i prezzi sono scesi significativamente.

Anni come il 2013, 2017 e 2021 sono spesso indicati come periodi associati ai picchi dei principali bull market, che sono stati seguiti da sostanziali bear market in tutto il panorama crypto. Questi episodi storici dimostrano vividamente il pattern ricorrente di espansione e contrazione inerente ai cicli di mercato. Servono come potenti promemoria della volatilità del mercato e del fatto che periodi di guadagni mozzafiato possono essere seguiti da perdite altrettanto dure. La lezione chiave è riconoscere questo fenomeno ciclico, non fissarsi sui livelli di prezzo passati.

È Possibile Prevedere in Modo Affidabile Quando i Mercati Crypto Invertiranno la Tendenza?

Cercare di tempificare perfettamente il mercato – acquistando al minimo assoluto e vendendo al massimo assoluto – è il sogno, ma prevedere accuratamente e costantemente i principali punti di svolta del mercato è eccezionalmente difficile, forse impossibile. Innumerevoli fattori influenzano simultaneamente i prezzi delle criptovalute: pattern grafici tecnici, sviluppi dei progetti, cambiamenti nel sentimento degli investitori, mutamenti macroeconomici, sorprese normative, eventi globali imprevisti e altro ancora.

La pura complessità e interazione di queste variabili rendono la previsione affidabile una sfida enorme. Sii estremamente scettico nei confronti di chiunque o di qualsiasi sistema affermi di avere un metodo infallibile per prevedere i massimi e i minimi del mercato. Anche gli analisti professionisti esperti spesso sbagliano la tempistica del mercato. Un approccio più concreto, specialmente per i principianti, è concentrarsi sulla comprensione dell’ambiente di mercato attuale e delle potenziali forze in gioco, piuttosto che tentare di individuare punti di inversione esatti.

I Bull e Bear Market Influenzano Tutte le Criptovalute allo Stesso Modo?

Sebbene Bitcoin spesso stabilisca la direzione generale del mercato, la sua influenza non è assoluta e i cicli non influenzano ogni criptovaluta in modo identico. La quota di mercato di Bitcoin, nota come ‘Dominance di Bitcoin’ (la sua capitalizzazione di mercato rispetto alla capitalizzazione totale del mercato crypto), tende a fluttuare. Durante periodi di incertezza o nelle prime fasi rialziste, il capitale potrebbe affluire prevalentemente verso Bitcoin, aumentando la sua dominance.

Tuttavia, specialmente durante i bull market maturi, quando la propensione al rischio è alta, spesso assistiamo a quella che viene chiamata ‘altcoin season’ (stagione delle altcoin). Questo descrive periodi in cui le altcoin (criptovalute diverse da Bitcoin) registrano guadagni percentuali significativamente maggiori rispetto a Bitcoin. Al contrario, durante i bear market o le forti correzioni, queste stesse altcoin subiscono frequentemente perdite percentuali molto più elevate.

Inoltre, diverse categorie di asset crypto (come DeFi, Metaverso o token di piattaforme Layer 1) possono avere performance diverse in base a notizie specifiche del settore, tendenze tecnologiche o cambiamenti narrativi. Un’eccezione degna di nota sono le stablecoin, progettate per mantenere un valore fisso (ad esempio, ancorato a 1 dollaro USA). Sebbene generalmente evitino i selvaggi cicli di prezzo delle altre criptovalute, i meccanismi che garantiscono la loro stabilità possono comportare i propri rischi unici.

In Che Modo i Cicli di Mercato Influenzano Bitcoin Diversamente dalle Altcoin?

Essendo la criptovaluta pioniera e più grande, Bitcoin funge spesso da ancora del mercato. I suoi movimenti di prezzo modellano significativamente il sentimento e dirigono i flussi di capitale attraverso l’ecosistema. Nelle prime fasi di un bull market o durante periodi di maggiore incertezza, gli investitori possono percepire Bitcoin come un rifugio relativamente ‘più sicuro’ all’interno dello spazio crypto, causando un aumento della Dominance di Bitcoin man mano che il capitale si concentra lì.

Tuttavia, man mano che i bull market progrediscono e gli investitori diventano più a loro agio con il rischio, i fondi spesso ruotano da Bitcoin verso le altcoin, inseguendo rendimenti percentuali potenzialmente più elevati. Questa dinamica alimenta le ‘altcoin season’, dove numerose criptovalute più piccole possono sovraperformare drasticamente Bitcoin. È fondamentale capire che questo potenziale per maggiori ricompense va di pari passo con rischi e volatilità sostanzialmente più elevati. Le altcoin sono generalmente considerate più speculative e possono affrontare cali di prezzo molto più gravi durante le fasi di ribasso rispetto a Bitcoin.

Di Quali Comuni Errori Emotivi Dovrebbero Essere Consapevoli i Principianti Durante le Oscillazioni di Mercato?

L’intensa volatilità intrinseca ai mercati crypto può provocare forti reazioni emotive, portando frequentemente a decisioni sbagliate, in particolare per i nuovi arrivati. Riconoscere queste comuni trappole psicologiche è il primo passo cruciale verso la navigazione del mercato in modo più razionale.

Puoi Spiegare FOMO e FUD con Esempi del Mondo Reale?

Dipingiamo un quadro della FOMO. Immagina di vedere i social media infiammati da post su “Token Z” che ha raddoppiato il suo prezzo durante la notte. Gli amici ne parlano, i titoli urlano di guadagni massicci. Non sai molto dello scopo o della tecnologia di Token Z, ma l’intensa paura di perdere la prossima grande occasione (FOMO) prende il sopravvento. Ti affretti a comprarne una grande quantità vicino al suo massimo recente. Poco dopo, l’eccitazione iniziale svanisce, i primi acquirenti prendono profitto e il prezzo crolla. Hai comprato alto a causa della FOMO e ora stai affrontando una perdita significativa.

Ora, considera il FUD. Il mercato crypto è in calo e sei già nervoso per il tuo investimento in “Token Q”. Improvvisamente, emergono online voci non verificate – sussurri di una falla di sicurezza nascosta o di un imminente divieto normativo mirato specificamente a Token Q. Paura, incertezza e dubbio (FUD) ti travolgono. Convinto che stia andando a zero, vendi in preda al panico tutti i tuoi Token Q a un prezzo basso. Più tardi, le voci si rivelano false o molto esagerate, e il prezzo inizia a riprendersi, ma tu hai già venduto basso, spinto dalla paura. Questi scenari evidenziano come le emozioni spesso portino al classico errore di comprare alto e vendere basso.

Come Può la Comprensione dei Cicli di Mercato Aiutarmi a Navigare nel Mondo Crypto?

Riconoscere che fasi pronunciate di rialzo (bull) e ribasso (bear) sono normali nelle criptovalute offre diversi vantaggi. In primo luogo, fornisce una base psicologica. Sapere che forti ribassi (bear market) seguono tipicamente periodi di forte crescita (bull market) può aiutare a gestire le aspettative e ridurre il panico quando colpisce la volatilità. È meno probabile che tu venga colto completamente alla sprovvista dalle oscillazioni di prezzo.

In secondo luogo, questa comprensione incoraggia ad adottare una prospettiva a lungo termine. Se consideri i movimenti di mercato come parte di cicli più ampi che si sviluppano nel tempo, potresti essere meno influenzato dal rumore dei prezzi a breve termine o dai titoli dei giornali quotidiani quando prendi decisioni. Aiuta a inserire le fluttuazioni quotidiane in un contesto più ampio.

Infine, comprendere le dinamiche dei cicli ti aiuta a interpretare meglio le notizie di mercato e i cambiamenti nel sentimento. Potresti imparare a riconoscere i segni di euforia eccessiva che potrebbero indicare un rischio accresciuto (fase avanzata del bull market) o di estremo pessimismo che potrebbe presentare opportunità per coloro che si concentrano sul lungo termine (fase avanzata del bear market) – sebbene, ancora una volta, la tempistica precisa sia incredibilmente difficile. È un quadro per l’osservazione informata, non uno strumento di previsione.

In Che Modo la Conoscenza dei Cicli si Collega alla Comprensione del Rischio Crypto?

La consapevolezza dei cicli di mercato è assolutamente cruciale per comprendere i rischi significativi coinvolti nelle criptovalute. Capire che bear market profondi e prolungati sono una realtà storica – dove i prezzi possono crollare dell'80-90% o anche di più dai loro picchi e rimanere depressi per periodi estesi – sottolinea il genuino rischio di perdita finanziaria sostanziale.

L’estrema volatilità all’interno di questi cicli enfatizza ulteriormente che i prezzi delle criptovalute possono oscillare drasticamente e imprevedibilmente, rendendolo un’arena altamente speculativa. Sapere che anche i bull market più potenti alla fine si invertono rafforza un principio fondamentale dell’investimento: le performance passate non garantiscono risultati futuri, e il valore di qualsiasi investimento può diminuire così come aumentare.

Dove Posso Imparare di Più sui Concetti Generali di Analisi di Mercato?

Mentre questa guida copre le basi delle criptovalute, comprendere idee più ampie sull’analisi di mercato può offrire un contesto prezioso. Risorse affidabili di educazione finanziaria come Investopedia (versione internazionale, in inglese) forniscono spiegazioni chiare dei termini generali di investimento, introduzioni alla lettura dei grafici (analisi tecnica) e metodi per valutare gli asset in base al loro valore sottostante (analisi fondamentale) – principi spesso applicabili a vari mercati. Risorse italiane come Borsa Italiana o siti di informazione finanziaria affidabili possono offrire contenuti simili in italiano.

Importanti testate giornalistiche finanziarie come Bloomberg, Reuters e Il Sole 24 Ore spesso presentano contenuti educativi. Inoltre, libri autorevoli focalizzati sulla psicologia generale degli investimenti e sul comportamento del mercato offrono saggezza senza tempo su come le emozioni umane e le dinamiche della folla influenzano universalmente i mercati finanziari.

Qual è l’Insegnamento Più Importante sui Cicli di Mercato Crypto?

Il concetto singolo più vitale da afferrare è che i cicli di mercato sono una caratteristica intrinseca e ricorrente del panorama delle criptovalute. Questi cicli comportano periodi distinti di crescita significativa (bull market) e di calo sostanziale (bear market), guidati da una complessa interazione di tecnologia, economia, regolamentazione e psicologia umana.

La volatilità all’interno di questi cicli è tipicamente estrema, e prevedere in modo affidabile i loro picchi, minimi o la tempistica precisa rimane eccezionalmente difficile. Forse l’ostacolo più grande per i nuovi arrivati è padroneggiare le potenti emozioni di FOMO (Fear Of Missing Out) e FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt), che frequentemente annebbiano il giudizio e portano a errori costosi.